ECB faizleri %2,25'te sabit tuttu, Haziran artışının ardından duraklama

Avrupa Merkez Bankası (ECB), 23 Temmuz 2026 tarihli toplantısında faiz oranlarını %2,25 seviyesinde sabit tutarak bekle-gör politikası izledi. Bu karar, Haziran ayındaki faiz artışının ardından gelen bir duraklama olarak değerlendiriliyor. ECB yetkilileri, Orta Doğu'daki çatışmaların tırmanmasıyla ortaya çıkan yeni belirsizlik dalgası karşısında temkinli bir duruş sergiledi.

Petrol fiyatlarındaki ani yükseliş ve tedarik zincirinde yaşanabilecek yeni aksamalar, enflasyon risklerini yeniden gündeme getirdi. ECB Başkanı Christine Lagarde, gelecekteki kararların ekonomik verilere bağlı olacağını (data-dependent approach) vurgulayarak, önümüzdeki toplantılarda izlenecek yol hakkında taahhütte bulunmaktan kaçındı.

Piyasalar, 2026 yılı sonuna kadar olası senaryolar için net sinyaller arıyor. Analistlerin temel senaryosu kademeli bir parasal gevşeme öngörse de, son jeopolitik gelişmeler bu denklemi karmaşık hale getirdi. Yatırım portföyleri, bir yandan Avrupa ekonomisindeki yavaşlamanın düşük faiz gerektirmesi, diğer yandan enerji kaynaklı enflasyonist baskıların faizleri yüksek tutma olasılığı arasında denge kurmaya çalışıyor.

ECB, bugünkü kararla Orta Doğu krizinin derinliğini değerlendirmek ve yıl sonuna yönelik nihai stratejisini belirlemek için zaman kazanmayı hedefledi. Banka, enerji fiyatlarındaki oynaklığa rağmen mevcut durumun Haziran ayı projeksiyonlarıyla uyumlu olduğunu, ancak belirsizliğin yüksek kaldığını ve enerji kaynaklı enflasyon etkilerinin henüz tam olarak ortaya çıkmadığını belirtti.